大宗商品跌势增加压力 澳大利亚央行或逼近利率下限

　　随着澳大利亚出口的关键大宗商品价格下跌带来更多压力，该国央行可能在短短六个月内达到利率下限，并被迫面对非常规政策。

　　行长Philip Lowe可能会在周二的政策会议上将现金利率保持在1%，以观望之前连续两个月降息的影响，而且招聘依然强劲，同时澳元走软继续发挥有效的减震器的作用。降息举措已经帮助房地产市场回暖。

　　但经济学家预计，未来经济前景变得黯淡，他到3月份将再降息两次至0.5%。鉴于国内经济增长乏力且通胀疲软，Lowe不太可能止步于此，特别是澳大利亚最大的出口商品铁矿石正在滑向有史以来最长连跌月数。

　　Lowe和他的副手Guy Debelle都曾暗示，现金利率的下限在0.25%-0.5%左右，与美国、英国和加拿大触及的水平相当。如果澳大利亚央行如预期再降息两次，野村控股估计该行随后转向非常规政策的可能性在40%。

　　“定期贷款工具--即以低于市场利率的水平为银行提供资金，若这些资金是转贷的话，可能与现金利率挂钩--（比所讨论的其他措施）更具吸引力”，野村驻悉尼的利率策略师Andrew Ticehurst表示。“这将使任何最终降息更有可能被银行转嫁。”

　　西太平洋(601099)银行首席经济学家Bill Evans曾表示，澳大利亚央行可能采取类似的政策，以及债券购买。